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Dirham souple: le public confondu

la panique des employeurs dans la période antérieure à la mise en oeuvre de la réforme du régime de taux de change de l'été dernier a marqué les esprits et les réserves en devises, tant que la communication sur le processus de migration n'a permis de dissiper les craintes. Même aujourd'hui, de nombreux dirigeants n'ont assimilé par complet des problèmes et la réforme reste inconnue pour le public en général. Cela est évident à partir d'une enquête de Sunergia Etudes.

la panique des employeurs dans la période antérieure à la mise en oeuvre de la réforme du régime de taux de change de l'été dernier a marqué les esprits et les réserves en devises, tant que la communication sur le processus de migration n'a permis de dissiper les craintes. Même aujourd'hui, de nombreux dirigeants n'ont assimilé par complet des problèmes et la réforme reste inconnue pour le public en général. Cela est évident à partir d'une enquête de Sunergia Etudes.

La moitié des personnes interrogées n'ont aucune idée de l'assouplissement du dirham. Il faut dire que le sujet est très technique. Au-delà du cercle de personnes d'initiés et les professionnels, est peu connu même entre personnes avec un niveau avancé de l'éducation. Ceux qui le comprennent sont divisés. 18 % est favorable, alors que 20 % estime que la réforme du régime de taux de change dirham n'est pas appropriée. En outre, 11 % des personnes interrogées n'ont pas d'opinion.

Les résidents des régions de Casablanca, Rabat et Fès, en particulier les jeunes de moins de 24 ans et les personnes de plus de 65 ans sont plus sensibles à la question. Divise les classes sociales A et B. Le niveau de l'éducation a un impact significatif sur la compréhension de la question. 78 % des personnes non qualifiées ne connaît pas la réforme, alors que ce taux tombe à 36 % parmi les personnes avec des études.

En général, les personnes les plus instruites s'opposent à la réforme. Il y a plus dans les centres urbains que dans les zones rurales. Cela peut s'expliquer par le fait que ce sont principalement les classes moyennes élevées qui consomment des produits importés. La communication autour de la réforme a été beaucoup plus axée sur les affaires et a eu peu d'impact sur le public en général.

Si la banque centrale a publié des vidéos pour éduquer les gens, il ne semble pas a eu beaucoup d'impact. Le contenu du message est également discutable, car effectivement ne répond pas aux questions de la population, en particulier sur leur pouvoir d'achat, leur dette…

dans la conscience du public, la flexibilité du dirham est comparée à une dépréciation de la monnaie ou une augmentation des prix à la consommation. Plus de trois mois après l'élargissement de la fourchette de fluctuation du dirham, ces deux craintes ont été évacués. Le dirham est resté relativement stable depuis lors et l'inflation promedió 2 % dans les trois premiers mois de l'année, près de l'objectif de la banque Al-Maghrib.

Les changements apportés à ce jour sont minimaux pour perturber le marché. Les choses pourraient être plus volatils dans les étapes suivantes. Cela dit, il prend au moins dix ans de parvenir à un système dans lequel la valeur du dirham sera déterminé par le marché.

Cette perspective de changer la politique monétaire de la banque Al-Maghrib, qui adopte une politique fondée sur les objectifs d'inflation. Cela conduirait à un ajustement régulier des taux d'intérêt pour la réalisation des objectifs d'inflation.

Les taux d'intérêt sont un autre canal par lequel l'assouplissement du dirham affecte aux ménages. Dans la phase actuelle, la fluctuation du dirham a très peu d'influence sur la courbe de rendement en raison de la faible ouverture financière de l'économie. Le compte de capital n'est pas complètement ouverte et les opérations de change doivent être étayées par des actes commerciaux ou financiers. Ici encore, les autorités progressivement relajarán des réglementations.

Un des points de surveillance est l'endettement des ménages, en particulier les prêts au logement, qui les conduira par de très longues périodes, au moins vingt ans. La dette financière des ménages s'élevait à 309 milliards de dirhams à la fin de 2016 (30 pour cent du PIB), y compris 199 milliards de dirhams de prêts immobiliers.

Bien que moins solide que la période 2010-2014, l'investissement des ménages en biens immobiliers demeure dynamique soutenue par attrayantes de taux d'intérêt et les prix des actifs, selon l'emplacement et le segment Aujourd'hui, la structure des prêts hypothécaires protège les ménages du risque de taux d'intérêt déjà que plus de 90 % des prêts sont contractés à un taux fixe par rapport à moins de 10 % pour les prêts à taux variables. Il y a dix ans, ces dépassaient 30 % des remarquables.